تشخیص مهارت از شانس در عملکرد صندوقهای سهامی: یک بازبینی با تکنیک بوتسترپ

چکیده مقاله

این پژوهش به دنبال بازبینی موضوع مناقشه برانگیز شانس در برابر مهارت در صنعت صندوقهای سرمایه گذاری فعال است معیارهای عملکردی مرسوم مانند آلفای جنسن معمولا از آماره t برای نتیجه گری استفاده می کنند و این آماره روی فرض نرمال بودن متغیر عملکردی استوار است با این حال، مشاهدات تجربی نشان می دهند که توزیع مقطعی آلفای صندوقها به دلیل عواملی چون ناهمسانی در ریسک هایی که صندوقها می پذیرند و غیر نرمال بودن بازده سهام پیچیده و غیر نرمال است این ویژگی سبب نامعتبر شدن استنباطهای آماری مرسوم و نتیجه گیریهای اشتباه در خصوص مهارت مدیران سرمایه گذاری شده است برای رفع این چالش ما از روش بوتسترپ استفاده می کنیم ما یک نمونه جامع از صندوقهای سرمایه گذاری در ایران در ۱۵ سال اخیر را مورد تجزیه و تحلیل قرار می دهیم روش بوتسترپ به ما اجازه می دهد تا بدون تحمیل فرضیه های محدودکننده در خصوص توزیع متغیرها به یک استنباط قوی در خصوص عملکرد مدیران برسیم مشاهدات ما پژوهش های پیشین این ادبیات را تایید کرده و نشان می دهند اگرچه میانگین صندوقهای سرمایه گذاری ارزشی ایجاد نمی کنند، اما دم های توزیع شامل مدیرانی است که یا مهارت سرمایه گذاری دارند و یا برعکس مهارت سرمایه گذاری ندارند این موضوع هم برای فرضیه بازار کارا و هم برای سرمایه گذارانی که به دنبال شناخت مدیران سرمایه گذاری ماهر هستند دارای پیامدهای حیاتی خواهد بود

کلیدواژه‌ها

نویسندگان

علیرضا قاراخانی

عضو هیت علمی گروه معماری، واحد سوادکوه، دانشگاه آزاد اسلامی، سوادکوه، ایران

محمد وکیلی ارکی

موسسه تحقیقات پیشرفته تهران تیاس

وکیلی ارکی، محمد،1404،تشخیص مهارت از شانس در عملکرد صندوقهای سهامی: یک بازبینی با تکنیک بوتسترپ،دهمین همایش بین المللی پژوهش های شاخص در مدیریت، حسابداری، بانکداری و اقتصاد،مشهد

ارائه‌شده در

مجموعه مقالات دهمین همایش بین المللی پژوهش های شاخص در مدیریت، حسابداری، بانکداری و اقتصاد15 مرداد 1404 · مشهد