به کار گیری روش دینامیکی در تحلیل ساختار سرمایه

چکیده مقاله

نظریه های متعددی در باره ساختار سرمایه شرکت ها ارائه شده است به طوری که عده ای اعتقاد دارند که ساختار سرمایه و ارزش شرکت به یکدیگر وابسته اند و ساختار بهینه سرمایه وجود دارد و عده ای دیگر معتقدند که ارزش شرکت به هیچ عنوان تحت تاثیر تغییرات ساختار سرمایه نیست و باتغییر ساختار سرمایه ، ارزش شرکت ثابت باقی می ماند در این رویکرد ساختار سرمایه بهینه ای 5 وجود ندارد پژوهش حاضر در ابتدا به بررسی و مرور تاریخی نظریه های 4 موجود در زمینه ساختار سرمایه پرداخته است و طبقه بندی نظریه های موجود را از منظر وجود ساختار بهینه سرمایه ارائه نموده است این طبقه بندی به دو دسته وجود ساختار بهینه سرمایه و عدم وجود ساختار بهینه سرمایه تقسیم بندی می گردد بر اساس نظریه های سنتی ،سود خالص، موازنه ایستا، نمایندگی ، زمان بندی بازار و میلیر و مودیلیانی با فرض وجود مالیات ساختار بهینه سرمایه وجود دارد ، در حالی که در نظریه های سود خالص عملیاتی ،سلسله مراتب و میلیر و مودیلیانی با فرض عدم وجود مالیات ساختار بهینه سرمایه وجود ندارد با بررسی نظریه های ساختار سرمایه و مقالات داخلی و خارجی مبنی بر وجود ساختار بهینه سرمایه و یا عدم وجود ساختار بهینه سرمایه ،به نظر می رسد که هیچ یک الگوی کاملی نبوده 6 و بر هر کدام از مدل های ارائه شده انتقاد های وارد است لذا ساختار سرمایه بهینه ، روندی پویا است وبا توجه به فرآیند روش پویایی های سیستم و متغیرهای موثر در ساختار سرمایه در این پژوهش از رویکرد پویایی شناسی سیستم و با استفاده از نرم افزار ونسیم برای مدل سازی این موضوع اقدام شده است

کلیدواژه‌ها

نویسندگان

حمید عبدلی

دانشجوی دکتری مدیریت صنعتی مالی ،دانشکده مدیریت ،دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران شمال

رضا تهرانی

استاد گروه آموزشی مدیریت مالی و بیمه ،دانشکده مدیریت دانشگاه تهران

آمنه خدیور

دانشیار گروه مدیریت دانشکده علوم اجتماعی و اقتصاد ، دانشگاه الزهرا س

�بدلی، حمید و تهرانی، رضا و خدیور، آمنه،1398،به کار گیری روش دینامیکی در تحلیل ساختار سرمایه،اولین کنفرانس ملی تفکر سیستمی در عمل،مشهد

ارائه‌شده در

مجموعه مقالات اولین کنفرانس ملی تفکر سیستمی در عمل20 آذر 1398 · مشهد