مهندسی مالی و ابزارهای نوین تامین مالی: تحلیل تکاملی سه نسل، کارایی و ریسک های سیستمیک

چکیده مقاله

مهندسی مالی به عنوان یکی از پویاترین حوزه های دانش مالی معاصر، نقشی بی بدیل در طراحی، توسعه، و اجرای ابزارهای نوین تامین مالی ایفا کرده است پژوهش حاضر با هدف تحلیل تکاملی سه نسل مهندسی مالی شامل نسل اول مبتنی بر مدل های اختیار معامله، نسل دوم مبتنی بر سکوریتیزاسیون، و نسل سوم مبتنی بر بلاک چین و قراردادهای هوشمند انجام شده است مبانی نظری نشان می دهد که اصول عدم وجود فرصت آربیتراژ و قیمت گذاری خنثی نسبت به ریسک، پایه و اساس مدل های مهندسی مالی را تشکیل می دهند مرور نظام مند پیشینه پژوهش حاکی از آن است که مدل بلک شولز با خطای پیش بینی تنها ۰/۸۳ درصد، سکوریتیزاسیون با کاهش ۱۲۵ پایه ای هزینه سرمایه، و تامین مالی غیرمتمرکز با رشد ۲۰۰۰ درصدی ارزش قفل شده در یک سال، موفقیت های چشمگیر مهندسی مالی را نشان می دهند تحلیل داده های تجربی معتبر نشان می دهد که اندازه اثر نوآوری های مهندسی مالی بر کارایی تامین مالی با ضریب همبستگی ۰/۳۸ از نسل اول ۰/۲۵ به نسل سوم ۰/۴۹ افزایش یافته است بااین حال، بحران مالی ۲۰۰۸ نشان داد که ضریب همبستگی نکول ها از ۰/۲ در دوره عادی به ۰/۷ در دوره بحران افزایش می یابد و مدل های مبتنی بر مفروضات همبستگی پایین، آسیب پذیری سیستمی دارند در نسل سوم، ۳۴ درصد قراردادهای هوشمند دارای آسیب پذیری امنیتی هستند و خسارت های ناشی از آن تاکنون ۲/۶ میلیارد دلار بوده است در ایران، میزان آشنایی با مهندسی مالی در میان مدیران مالی ۳۴ درصد و سرمایه گذاری سالانه در این حوزه ۱۷ برابر کمتر از کشورهای توسعه یافته است نتیجه گیری شد که مهندسی مالی کارایی تامین مالی را افزایش داده اما با چالش های امنیتی، شفافیت، و مقرراتی همراه است پیشنهادهای کاربردی شامل طراحی سیستم های مدیریت ریسک مبتنی بر شبیه سازی بحران، سرمایه گذاری در امنیت قراردادهای هوشمند، و تدوین چارچوب مقرراتی متوازن است پیشنهادهای پژوهشی نیز شامل طراحی مطالعه تطبیقی طولی ده ساله، ساخت مدل های ارزش گذاری نسل چهارم، و توسعه پروتکل های تامین مالی غیرمتمرکز با امنیت اثبات پذیر می باشد

کلیدواژه‌ها

نویسندگان

علیرضا محمودی فرد

دکترای حرفه ای هوش مصنوعی و مدرس دانشگاه ملی مهارت، تهران، ایران

سید محمدرضا حسینی علی آباد

استاد دانشگاه های ملی و بین المللی، گروه مجموعه مدیریت، علوم پایه و مهندسی

محمودی فرد، علیرضا و حسینی علی آباد، سید محمدرضا،1404،مهندسی مالی و ابزارهای نوین تامین مالی: تحلیل تکاملی سه نسل، کارایی و ریسک های سیستمیک،نخستین کنفرانس ملی یافته های نوین در علوم مدیریت، حسابداری، اقتصاد، تجارت و بورس ایران،تهران

ارائه‌شده در

مجموعه مقالات نخستین کنفرانس ملی یافته های نوین در علوم مدیریت، حسابداری، اقتصاد، تجارت و بورس ایران20 مهر 1404 · تهران