مقایسه جامع عملکرد و رفتار ریسک صندوق های فعال و منفعل یک مرور تحلیلی بر یافته های جدید

چکیده مقاله

در دهه های اخیر رشد چشمگیر صندوق های سرمایه گذاری منفعل به ویژه صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس و صندوق های شاخصی به یکی از مهم ترین تحولات صنعت مدیریت دارایی در جهان تبدیل شده است این تحول زمینه ساز شکل گیری مباحث نظری و تجربی گسترده ای درباره میزان کارایی، مزایا و محدودیت های این صندوق ها در مقایسه با صندوق های سرمایه گذاری فعال شده است بر اساس مطالعات انجام شده در فاصله سال های ۲۰۱۰ تا ۲۰۲۵ رویکرد منفعل در بسیاری از بازارهای مالی، به ویژه بازارهای کارا و توسعه یافته به دلیل برخورداری از هزینه های مدیریتی کمتر، شفافیت بیشتر، تنوع بخشی مناسب تر و عملکردی باثبات تر توانسته است جایگاه برجسته ای در میان سرمایه گذاران نهادی و خرد به دست آورد در مقابل صندوق های فعال با تکیه بر تحلیل تخصصی، زمان بندی بازار و انتخاب هدفمند دارایی ها در برخی شرایط خاص مانند دوره های بحران، نوسانات شدید یا بازارهای کمتر کارا امکان کسب بازدهی مازاد و ایجاد ارزش افزوده را دارند همچنین ارزیابی عملکرد این دو رویکرد با استفاده از شاخص هایی نظیر نسبت شارپ، نسبت ترینر، آلفای جنسن و مدل های چندعاملی فاما و فرنچ نشان می دهد که برتری مطلق هیچ یک از این دو سبک سرمایه گذاری قابل تایید نیست و نتایج به عواملی همچون شرایط بازار، سطح کارایی، اطلاعات، ساختار، هزینه ها، افق سرمایه گذاری و مهارت مدیران صندوق وابسته است با این حال گسترش روزافزون سرمایه گذاری منفعل در کنار مزایای قابل توجه، آن نگرانی هایی همچون افزایش هم حرکتی قیمت دارایی ها، تشدید ریسک تمرکز و احتمال کاهش کارایی فرآیند کشف قیمت را نیز به همراه داشته است از این رو بررسی عمیق تر آثار توسعه این صندوق ها بر پایداری، نقدشوندگی و کارایی بازارهای مالی برای سیاست گذاران، پژوهشگران و فعالان بازار سرمایه از اهمیت فزاینده ای برخوردار است

کلیدواژه‌ها

نویسندگان

طیبه نجفی

کارشناشی ارشد علوم قرآن و حدیث

سینا صادقی

دانشجوی کارشناسی ارشد مالی دانشگاه تهران

فهیمه نجفی

کارشناسی ارشد ادبیات فارسی

�ادقی، سینا،1405،مقایسه جامع عملکرد و رفتار ریسک صندوق های فعال و منفعل یک مرور تحلیلی بر یافته های جدید،دوازدهمین همایش بین المللی پژوهش های شاخص در مدیریت، حسابداری، بانکداری و اقتصاد،مشهد

ارائه‌شده در

مجموعه مقالات دوازدهمین همایش بین المللی پژوهش های شاخص در مدیریت، حسابداری، بانکداری و اقتصاد20 اردیبهشت 1405 · مشهد